2022年中國(guó)腸外營(yíng)養(yǎng)系藥物行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)分析：海思科VS靈康藥業(yè)[圖]

一、基本情況

腸外營(yíng)養(yǎng)（Parenteral nutrition，PN）是一種在腸道無(wú)法正常吸收營(yíng)養(yǎng)的情況下，通過(guò)靜脈輸注營(yíng)養(yǎng)液來(lái)維持機(jī)體代謝的治療方法。腸外營(yíng)養(yǎng)藥物是指用于制備腸外營(yíng)養(yǎng)液的各種藥物和營(yíng)養(yǎng)素成分，主要包括氨基酸、葡萄糖、脂肪乳、電解質(zhì)、維生素、微量元素等多種營(yíng)養(yǎng)成分。這些藥物需要經(jīng)過(guò)專(zhuān)業(yè)的調(diào)配和配置，才能制成適合患者病情和營(yíng)養(yǎng)需要的腸外營(yíng)養(yǎng)液，以維持患者的生命體征和營(yíng)養(yǎng)狀態(tài)。腸外營(yíng)養(yǎng)藥物的使用需要在醫(yī)生的指導(dǎo)下進(jìn)行，因?yàn)檫^(guò)度或不當(dāng)?shù)氖褂每赡軙?huì)導(dǎo)致?tīng)I(yíng)養(yǎng)過(guò)剩、代謝紊亂等不良反應(yīng)。中國(guó)腸外營(yíng)養(yǎng)系藥物行業(yè)在近年來(lái)得到了快速發(fā)展，主要原因是人們對(duì)于營(yíng)養(yǎng)保健和醫(yī)療衛(wèi)生意識(shí)的提高，以及生活水平的提高，導(dǎo)致慢性疾病和腸道疾病的發(fā)病率增加，腸外營(yíng)養(yǎng)藥物的需求量也在不斷增加。據(jù)國(guó)家藥監(jiān)局?jǐn)?shù)據(jù)，中國(guó)的腸外營(yíng)養(yǎng)系藥物市場(chǎng)呈現(xiàn)出快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)，市場(chǎng)規(guī)模從2013年的30億元增加到2019年的100億元。隨著我國(guó)老齡化人口的逐年增加，腸外營(yíng)養(yǎng)系藥物市場(chǎng)的前景也將更加廣闊。我國(guó)腸外營(yíng)養(yǎng)系藥物行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)主要有海思科和靈康藥業(yè)。

基本情況

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二、經(jīng)營(yíng)情況

從兩家企業(yè)的資產(chǎn)總額來(lái)看，均不斷上升。2019年海思科和靈康藥業(yè)的資產(chǎn)總額分別為50.35億和19.13億，而2021年兩家企業(yè)的資產(chǎn)總額分別為50.05億和25.14億。截至2022年Q3季度，兩家企業(yè)的資產(chǎn)總額分別為55.52億和18.82億。

2019-2022年兩家企業(yè)資產(chǎn)總額情況（億）

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從兩家企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入情況來(lái)看，都呈現(xiàn)下降的態(tài)勢(shì)。2019年海思科和靈康藥業(yè)的營(yíng)業(yè)收入分別為39.37億和16.35億，2021年則下降至27.73億和7.4億。2022年前3季度，海思科和靈康藥業(yè)的營(yíng)業(yè)收入分別為20.97億和2.51億。

2019-2022年兩家企業(yè)營(yíng)業(yè)收入情況（億）

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從近年來(lái)兩家企業(yè)的毛利率情況來(lái)看，兩家企業(yè)盈利能力都較強(qiáng)，靈康藥業(yè)的毛利率要高于海思科，且靈康藥業(yè)的毛利率呈現(xiàn)下降的態(tài)勢(shì)。2019年海思科和靈康藥業(yè)的毛利率分別為65.76%和86.35%。2022年前3季度，海思科和靈康藥業(yè)的毛利率分別為67.87%和76.65%。

2019-2022年兩家企業(yè)毛利率情況（%）

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三、業(yè)務(wù)布局

從近年來(lái)兩家企業(yè)的腸外營(yíng)養(yǎng)系藥物收入情況來(lái)看，海思科呈現(xiàn)上升的態(tài)勢(shì)，靈康藥業(yè)呈現(xiàn)下降的態(tài)勢(shì)。2019年海思科和靈康藥業(yè)的腸外營(yíng)養(yǎng)系藥物收入分別為6.4億和2.81億，2021年海思科上升至8.52億，靈康藥業(yè)下降至1.61億。

2019-2021年兩家企業(yè)腸外營(yíng)養(yǎng)系藥物收入情況（億）

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從近年來(lái)兩家企業(yè)腸外營(yíng)養(yǎng)系藥物營(yíng)收占比情況來(lái)看，腸外營(yíng)養(yǎng)系藥物業(yè)務(wù)為兩家企業(yè)總營(yíng)收貢獻(xiàn)力度不斷提升，2019年海思科的腸外營(yíng)養(yǎng)系藥物占比要低于靈康藥業(yè)，而后超過(guò)靈康藥業(yè)。2021年海思科和靈康藥業(yè)的腸外營(yíng)養(yǎng)系藥物占比分別為30.7%和21.72%。

2019-2021年兩家企業(yè)腸外營(yíng)養(yǎng)系藥物占比情況（%）

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相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《中國(guó)腸外營(yíng)養(yǎng)系藥物行業(yè)市場(chǎng)研究分析及投資方向研究報(bào)告》

從近年來(lái)兩家企業(yè)的腸外營(yíng)養(yǎng)系藥物毛利率情況來(lái)看，均呈現(xiàn)大幅下降的態(tài)勢(shì)。2019年海思科和靈康藥業(yè)毛利率分別為81.55%和78.15%，而2021年分別下降至77.46%和73.63%。

2019-2021年兩家企業(yè)腸外營(yíng)養(yǎng)系藥物毛利率情況（%）

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注射用丙氨酰谷氨酰胺為靈康藥業(yè)生產(chǎn)的主要腸外營(yíng)養(yǎng)系藥物。從2019-2021年靈康藥業(yè)注射用丙氨酰谷氨酰胺產(chǎn)銷(xiāo)量情況來(lái)看，呈現(xiàn)下降的態(tài)勢(shì)。2019年其產(chǎn)銷(xiāo)量分別為410.6萬(wàn)瓶和405.4萬(wàn)瓶，而2021年起產(chǎn)銷(xiāo)量下降至302.9萬(wàn)瓶和297萬(wàn)瓶。

2019-2021年靈康藥業(yè)注射用丙氨酰谷氨酰胺產(chǎn)銷(xiāo)量情況（萬(wàn)瓶）

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四、科研情況

通過(guò)對(duì)比兩家企業(yè)的科研投入情況，能夠看出海思科在研發(fā)人員數(shù)量及占比和研發(fā)投入金額及占比方面都要優(yōu)于靈康藥業(yè)。

2021年兩家企業(yè)科研情況

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五、結(jié)論

通過(guò)對(duì)比兩家企業(yè)的主要指標(biāo)，能夠看出海思科在腸外營(yíng)養(yǎng)系藥物經(jīng)營(yíng)方面和科研情況方面都要優(yōu)于靈康藥業(yè)。而靈康藥業(yè)在整體盈利能力方面要優(yōu)于海思科。

主要指標(biāo)對(duì)比

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以上數(shù)據(jù)及信息可參考智研咨詢（www.yhcgw.cn）發(fā)布的《中國(guó)腸外營(yíng)養(yǎng)系藥物行業(yè)市場(chǎng)研究分析及投資方向研究報(bào)告》。智研咨詢是中國(guó)領(lǐng)先產(chǎn)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書(shū)、可行性研究報(bào)告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。您可以關(guān)注【智研咨詢】公眾號(hào)，每天及時(shí)掌握更多行業(yè)動(dòng)態(tài)。