2022年中國單雙面板PCB行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)分析：金祿股份VS奧士康[圖]

一、基本情況

單面印刷電路板是1950年代初期隨著電晶體的出現(xiàn)，以美國為中心發(fā)展出來的產(chǎn)品，當(dāng)時(shí)主要制作方法以銅箔直接蝕刻方法為主流。1953～1955年，日本利用進(jìn)口銅箔首次作成紙質(zhì)酚醛銅箔基板，并大量應(yīng)用在收音機(jī)方面。1956年，日本電路板專業(yè)廠商出現(xiàn)后，單面板的制造技術(shù)隨之急速進(jìn)展。在材料方面，早期以紙質(zhì)酚醛銅箔基板為主，但因當(dāng)時(shí)酚醛材質(zhì)電氣絕緣性低、焊接耐熱性差、扭曲等因素，陸續(xù)有紙質(zhì)環(huán)氣樹脂、玻纖環(huán)氧樹脂等材質(zhì)被開發(fā)，目前消費(fèi)性電子機(jī)器所需的單面板，幾乎采用紙質(zhì)酚醛基材板。雙面板的兩面都有布線。不過要用上兩面的導(dǎo)線，必須要在兩面間有適當(dāng)?shù)碾娐愤B接才行。這種電路間的橋梁叫做導(dǎo)孔。導(dǎo)孔是在PCB上，充滿或涂上金屬的小洞，它可以與兩面的導(dǎo)線相連接。因?yàn)殡p面板的面積比單面板大了一倍，而且因?yàn)椴季€可以互相交錯(cuò)（可以繞到另一面），它更適合用在比單面板更復(fù)雜的電路上。目前我國單雙面板PCB行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)主要有金祿電子和奧士康。

基本情況

資料來源：智研咨詢整理

二、經(jīng)營情況

在2019年，金祿電子的資產(chǎn)總額為8.95億元，而奧士康為35.59億元。隨后兩家公司的資產(chǎn)總額均有所增加。在2020年，金祿電子的資產(chǎn)總額增加至11.82億元，而奧士康則增加至44.5億元。在2021年，金祿電子的資產(chǎn)總額進(jìn)一步增加至14.96億元，而奧士康的資產(chǎn)總額則顯著增加至74.14億元。在2022年，金祿電子的資產(chǎn)總額大幅增加至24.46億元，而奧士康的資產(chǎn)總額略微增加至77.02億元。

2019-2022年兩家企業(yè)資產(chǎn)總額情況（億）

資料來源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

在2019年，金祿電子的營業(yè)收入為6.09億元，而奧士康為22.76億元。在2020年，金祿電子的營業(yè)收入增加至7.92億元，而奧士康則增加至29.11億元。在2021年，金祿電子的營業(yè)收入進(jìn)一步增加至13.28億元，而奧士康的營業(yè)收入顯著增加至44.35億元。在2022年，金祿電子的營業(yè)收入繼續(xù)增加至14.96億元，而奧士康的營業(yè)收入則略微增加至45.67億元。

2019-2022年兩家企業(yè)營業(yè)收入情況（億）

資料來源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

兩家公司的毛利率呈波動(dòng)走勢。2019年，金祿電子整體毛利率為25.58%，而奧士康為26.84%。在2020年，金祿電子整體毛利率保持穩(wěn)定，為25.31%，而奧士康則有所下降，為23.6%。在2021年，金祿電子整體毛利率下降至19.33%，奧士康的毛利率略微下降至22.31%。在2022年，金祿電子整體毛利率略微上升至20.46%，而奧士康的毛利率上升至23.62%。

2019-2022年兩家企業(yè)毛利率情況（%）

資料來源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

三、業(yè)務(wù)布局

在2020年，金祿電子的單雙面板PCB業(yè)務(wù)收入為3.15億，而奧士康為4.36億。在2021年，金祿電子的單雙面板PCB業(yè)務(wù)收入增長至4.66億，而奧士康的增長更為顯著，為10.36億。在2022年，金祿電子的單雙面板PCB業(yè)務(wù)收入略微下降至4.55億，而奧士康也下降至8.92億。

2020-2022年兩家企業(yè)單雙面板PCB業(yè)務(wù)收入（億）

資料來源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《中國單雙面板PCB行業(yè)市場全景調(diào)研及前景戰(zhàn)略研判報(bào)告》

從單雙面板PCB業(yè)務(wù)營收占公司總營收比重來看，在2020年，金祿電子的單雙面板PCB業(yè)務(wù)收入占比為39.77%，而奧士康為14.97%。在2021年，金祿電子的單雙面板PCB業(yè)務(wù)收入占比下降至35.13%，而奧士康的占比則增長至23.36%。在2022年，金祿電子的單雙面板PCB業(yè)務(wù)收入占比繼續(xù)下降至30.42%，而奧士康的占比略微下降至19.53%。

2020-2022年兩家企業(yè)單雙面板PCB業(yè)務(wù)占比（%）

資料來源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

兩家企業(yè)單雙面板PCB業(yè)務(wù)毛利率整體均呈下降態(tài)勢，從2020年到2022年，金祿電子的單雙面板PCB業(yè)務(wù)毛利率從16.82%下降到14.14%，而奧士康的單雙面板PCB業(yè)務(wù)毛利率從24.18%下降到12.89%。

2020-2022年兩家企業(yè)單雙面板PCB業(yè)務(wù)毛利率（%）

資料來源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

隨著市場需求持續(xù)增長，金祿電子單/雙面板PCB產(chǎn)銷量不斷擴(kuò)張，在2019年單/雙面板PCB產(chǎn)量為56.13萬平方米，銷量為55.35萬平方米；在2020年產(chǎn)量為83.49萬平方米，銷量為83.06萬平方米；在2021年產(chǎn)量為96.16萬平方米，銷量為107萬平方米。

2019-2021年金祿電子單/雙面板產(chǎn)銷量（萬平方米）

資料來源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

四、科研投入

從2022年兩家企業(yè)的科研投入情況來看，研發(fā)人員數(shù)量方面，金祿電子為281人，奧士康為750人；研發(fā)人員占比方面，金祿電子為13.8%，奧士康為13.86%；在研發(fā)投入金額方面，金祿電子為0.71億，奧士康為2.93億；研發(fā)投入占比方面，金祿電子為4.78%，奧士康為6.42%。

2022年兩家企業(yè)科研投入情況

資料來源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

以上數(shù)據(jù)及信息可參考智研咨詢（www.yhcgw.cn）發(fā)布的《中國單雙面板PCB行業(yè)市場全景調(diào)研及前景戰(zhàn)略研判報(bào)告》。智研咨詢是中國領(lǐng)先產(chǎn)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書、可行性研究報(bào)告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。您可以關(guān)注【智研咨詢】公眾號，每天及時(shí)掌握更多行業(yè)動(dòng)態(tài)。