醫(yī)療器械：檢測行業(yè)迎機遇 醫(yī)療消費正起航

2022 年我們持續(xù)看好“檢測及科研試劑迎來重大機遇、醫(yī)療消費升級、國產高端醫(yī)療設備迎來拐點”三條主線。中國醫(yī)療器械銷售規(guī)模從2016年的3700 億元增長至2019 年的6882 億元，年均復合增長率為18%。

新冠疫情防控需求增加，國內醫(yī)療器械企業(yè)蓬勃發(fā)展，國家政策大力支持國產醫(yī)療設備并限制進口產品，國產設備有望迎來進院利好。國家正式啟用新冠抗原自檢試劑，檢測試劑行業(yè)或迎來史上重大機遇。展望2022 年，我們繼續(xù)看好“檢測及科研試劑迎來重大機遇、醫(yī)療消費升級、國產高端醫(yī)療設備迎來拐點”三條主線。

檢測及科研試劑：檢測試劑行業(yè)：正式啟用新冠抗原自檢試劑，檢測試劑行業(yè)或迎來史上重大機遇，預計2022 年新冠抗原檢測試劑相關企業(yè)將有明顯業(yè)績增量，特別是同時擁有新冠核酸試劑產品的企業(yè)。建議關注：

明德生物?？蒲性噭┬袠I(yè)：我國2020 年政府屬研究機構、高等院校科研試劑及實驗耗材規(guī)模超1000 億元，若考慮企業(yè)經費投入，則該市場規(guī)模遠超千億元級別，潛在空間極大。進口替代、市場集中度提升是未來行業(yè)的長期趨勢。建議關注：阿拉丁。

醫(yī)療消費行業(yè)：口腔相關產業(yè)：中國的隱形矯治市場仍處于萌芽階段，增長潛力較大，接受隱形正畸人數增多、適應癥范圍擴大、口腔掃描逐步推廣、牙科醫(yī)生群體擴大等因素將帶動隱形正畸行業(yè)快速增長，此外對標美國，國內隱形正畸滲透率仍有較大提升空間；國家相關法律法規(guī)政策已經肯定社會辦醫(yī)在國家醫(yī)療體系建設中的重要作用。特別是疫情反復影響下，民營醫(yī)院對于公立醫(yī)院具有的重要補充作用，重點推薦具有醫(yī)療消費屬性的口腔終端行業(yè)。建議關注：通策醫(yī)療、時代天使。

高端醫(yī)療設備：內窺硬鏡：全球熒光硬鏡增長較快，有助提升科室診療能力，逐步對白光硬鏡產生替代。我國硬鏡內窺鏡市場增速在10%以上，目前主要由外資企業(yè)占據主要市場份額，多家國產企業(yè)致力于熒光硬鏡產品的開發(fā)。建議關注：海泰新光。內窺軟鏡：全球及中國軟性內窺鏡市場銷售額穩(wěn)步上升，中國增速明顯高于全球，軟鏡市場目前主要受消化系統(tǒng)疾病高發(fā)、胃腸鏡開展率低等因素驅動，市場仍然主要由國外品牌占據，國產產品總體性能逐步追上外資產品，具有較高的性價比。建議關注：澳華內鏡。

風險提示：行業(yè)競爭加劇風險，企業(yè)研發(fā)不及預期風險，疫情發(fā)展不確定性風險，行業(yè)技術迭代風險，醫(yī)療事故風險，行業(yè)政策風險，并購不及預期風險等

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