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國防軍工:看好板塊十四五期間高景氣 關注中報落地情況

板塊回顧:本周申萬國防軍工指數(shù)上漲4.27%,上證綜指上漲1.55%,創(chuàng)業(yè)板指上漲0.27%,滬深300 指數(shù)上漲0.82%,國防軍工板塊漲幅在30個申萬一級行業(yè)中排名第12。截至周五收盤,申萬國防軍工板塊PE(TTM)為64.73 倍,各子板塊中航天裝備為57.66 倍,航空裝備為60.49倍,地面兵裝為42.43 倍,船舶制造為255.48 倍。


國務院發(fā)表白皮書,推進祖國統(tǒng)一政策和立場堅決不變。國務院臺灣事務辦公室、國務院新聞辦公室8 月10 日發(fā)表《臺灣問題與新時代中國統(tǒng)一事業(yè)》白皮書,重申臺灣是中國的一部分的事實和現(xiàn)狀,闡述中國共產(chǎn)黨和中國政府在新時代推進實現(xiàn)祖國統(tǒng)一的立場和政策。民進黨當局的謀“獨”行徑以及外部勢力危害臺海和平穩(wěn)定,是爭取和平統(tǒng)一進程中必須清除的障礙,我國絕不為各種形式的“臺獨”分裂活動留下任何空間,不承諾放棄使用武力,保留采取一切必要措施的選項。


地緣政治因素催化裝備加速列裝,軍工板塊高景氣度持續(xù)性強。臺海事件下我國對武器裝備的需求進一步提升,同時目標性、緊迫性更強。隨著十四五期間裝備放量以及軍演強度提升,軍品的消耗進一步加快,體現(xiàn)在軍工行業(yè)需求增長加速行業(yè)景氣度持續(xù)兌現(xiàn),資本市場對軍工行業(yè)十四五期間增長的確定性進一步增強。


2022 年高景氣下產(chǎn)業(yè)鏈將持續(xù)圍繞產(chǎn)能釋放帶來的營利雙增展開。我們認為22 年全產(chǎn)業(yè)鏈將持續(xù)圍繞產(chǎn)能釋放帶來的營利雙增長邏輯展開:


關注實戰(zhàn)需求旺盛、型號具備深度階梯層次、批產(chǎn)節(jié)點到來的下游主機廠及分系統(tǒng);護城河深、配套能力強、規(guī)模效應顯現(xiàn)的中游配套及制造;行業(yè)空間大、核心競爭力強以及國產(chǎn)化替代提速軍工材料/電子;艦船新型裝備發(fā)展新趨勢下的軍工新科技;資產(chǎn)證券化五大方向。


本周重點推薦:1)電磁產(chǎn)業(yè)鏈:湘電股份、王子新材;2)下游主機廠及分系統(tǒng)方向:洪都航空、中航西飛、航發(fā)動力、中航沈飛;3)中游配套及制造方向:中航重機、愛樂達;4)軍工材料及軍工電子方向:紫光國微、景嘉微、振華科技、鴻遠電子、西部材料、光威復材、萬澤股份;5)軍工新科技:光啟技術、聯(lián)創(chuàng)光電;6)資產(chǎn)證券化主線:國??萍?、東信和平、天奧電子、航天動力、航天機電。


風險提示:軍品訂單釋放和交付不及預期;業(yè)績增長不及預期。


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轉(zhuǎn)自東北證券股份有限公司 研究員:王鳳華/王璐


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2025-2031年中國軍工電子行業(yè)發(fā)展前景分析及市場需求預測報告
2025-2031年中國軍工電子行業(yè)發(fā)展前景分析及市場需求預測報告

《2025-2031年中國軍工電子行業(yè)發(fā)展前景分析及市場需求預測報告》共十一章,包含軍工電子重點企業(yè)經(jīng)營情況分析,中國軍工電子行業(yè)投資分析,2025-2031年中國軍工電子行業(yè)發(fā)展趨勢及前景展望等內(nèi)容。

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