AI電力系列報告(二)：AIDC溫控穩(wěn)步發(fā)展

數(shù)據(jù)中心核心組成部分之一，功率增長激活散熱更高挑戰(zhàn)。數(shù)據(jù)中心作為數(shù)據(jù)存儲和交互的基礎(chǔ)架構(gòu)，在信息時代具有十分重要的地位。在數(shù)據(jù)中心運(yùn)行的過程中，熱量的產(chǎn)生不可避免，為使得熱量從數(shù)據(jù)中心內(nèi)部排放到外部大氣中，就需要安裝冷卻系統(tǒng)。在導(dǎo)致電子元器件發(fā)生故障的諸多因素中，有超過半數(shù)的案例是由于高溫引起的。半導(dǎo)體元器件溫度每上升10 攝氏度，反向漏電流將增加1 倍。同時，高溫環(huán)境也會造成機(jī)件材料、導(dǎo)線絕緣保護(hù)層、防水密封膠的加速老化。人工智能產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，算力需求高速式增長，促使單一芯片的算力不斷提升。高算力意味著芯片的功耗水平不斷提高，單一芯片功耗的增長導(dǎo)致服務(wù)器機(jī)架整體功耗的攀升，并為整個服務(wù)器的散熱帶來了巨大的挑戰(zhàn)。

液冷技術(shù)路線存在多樣化特點(diǎn)，液冷比例有望提升。液冷技術(shù)首先根據(jù)接觸方式的不同，分為間接冷卻和直接冷卻兩類。冷板式液冷是間接冷卻，通過區(qū)分冷卻液是否發(fā)生相變，冷板式又可以分為單相冷板式和兩相冷板式兩種技術(shù)路線。直接冷卻則包括浸沒式液冷和噴淋式液冷兩個方式，各種類液冷技術(shù)具有不同的特點(diǎn)，適用場景各有千秋。對于冷板式液冷，其在前期部署和后期運(yùn)維環(huán)節(jié)都更加易于維護(hù)，且具有更高的設(shè)備兼容性，能夠兼容更多數(shù)據(jù)中心的應(yīng)用場景，但由于需要在液冷機(jī)柜內(nèi)安裝熱介質(zhì)管通道，成本劣勢較為明顯。對于浸沒式液冷，其散熱性能出眾，可靠性和能效都更為突出，但其可維護(hù)性較差，同時安裝難度較高，具有較高的部署門檻。對于噴淋式液冷，其易于安裝，成本偏低性價比高，同時擁有很高的空間利用率，能夠盡可能節(jié)省數(shù)據(jù)中心的室內(nèi)空間，但其設(shè)備兼容性較差，或僅適用于直接面向芯片級部件進(jìn)行冷卻。在數(shù)據(jù)中心散熱需求持續(xù)提升的背景下，浸沒式液冷憑借更出色的技術(shù)效果，或成為更為廣泛應(yīng)用的冷卻系統(tǒng)解決方案，未來發(fā)展前景廣闊。

經(jīng)典制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈形態(tài)，中游制造以及下游應(yīng)用決定生態(tài)。液冷產(chǎn)業(yè)鏈上游主要生產(chǎn)冷卻液、接頭、電磁閥、Tank 和Maniflod 等基礎(chǔ)零部件。中游包括液冷基礎(chǔ)設(shè)備整個產(chǎn)業(yè)的核心價值點(diǎn)，包括三大組成部分——冷卻塔、CDU 和液冷機(jī)組，具有較高的技術(shù)壁壘，相關(guān)企業(yè)還可以為下游客戶提供液冷系統(tǒng)解決方案。產(chǎn)業(yè)鏈下游即龐大的液冷需求方，客戶群體包括了互聯(lián)網(wǎng)、電信、金融等各種行業(yè)，決定了相關(guān)技術(shù)最終的應(yīng)用形態(tài)。

看好液冷產(chǎn)業(yè)鏈公司受益于AIDC 發(fā)展，建議關(guān)注英維克、高瀾股份、同飛股份、申菱環(huán)境、曙光數(shù)創(chuàng)、佳力圖等。

數(shù)據(jù)中心電力配套企業(yè)有望在獲得下游客戶認(rèn)可情況下，獲得相關(guān)冷卻模塊合作機(jī)遇，建議關(guān)注麥格米特、中恒電氣、禾望電氣、歐陸通、科華數(shù)據(jù)、科士達(dá)、通合科技、盛弘股份、正泰電器、良信股份等。

風(fēng)險提示

數(shù)據(jù)中心投建不及預(yù)期、 數(shù)據(jù)中心功率需求增速不及預(yù)期、數(shù)據(jù)中心冷卻技術(shù)路線發(fā)生巨大迭代、地緣政治風(fēng)險、原材料供應(yīng)鏈風(fēng)險等。

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