申萬電子行業(yè)指數(shù)上漲0.21%,電子板塊中,二級行業(yè)中相對漲幅最大的是光學光電子板塊,漲幅為1.22%;跌幅最大的是半導體板塊,跌幅為-1.83%。三級行業(yè)中相對漲幅最大的是光學元件板塊,漲幅為3.50%;其次為顯示器件II板塊,漲幅為1.33%。跌幅最大的是集成電路板塊,跌幅為-1.97%。
我們的觀點和之前一致,認為相對于2017年的電子板塊整體強勢行情,當下并不具有持續(xù)整體大幅度上漲的條件。但我們認為板塊內結構性行情是可期的。
首先,半導體板塊是我們看好的細分行業(yè)。但A股由于對未來的預期往往在短時期內會造成非理性的股價上漲,半導體板塊目前處于較尷尬的位置,估值過高,產(chǎn)業(yè)鏈正宗核心標的不多。我們認為還是立足于我國的半導體現(xiàn)狀--以產(chǎn)業(yè)鏈的中下游封測為主導逐步向上游拓展作為優(yōu)選標的依據(jù),這樣可以規(guī)避業(yè)績風險。建議關注封測龍頭長電科技。
其次,我們看好消費電子創(chuàng)新增量部件,無線充電和3D感測。無線充電在三星和蘋果的帶動下,國內手機廠商也緊張布局當中。據(jù)相關,今年有多部國產(chǎn)旗艦機將攜帶無線充電和3D感測功能。3D感測A股最純正標的是供應窄帶濾波片的水晶光電和供應3D模組的歐菲科技,水晶光電由于前期下調幅度較大,估值水平接近歷史低值。無線充電相關標的較多,我們建議投資者關注東山精密、立訊精密。
最后,我們看好PCB行業(yè)由周期性向成長性轉變的行情。需求方面,在新能源汽車和通信領域的強烈?guī)酉?許多PCB企業(yè)2017年的業(yè)績都在30%以上增長。從目前北美PCB市場調研報告所反應的情況和臺灣上市PCB企業(yè)月報情況看,2018年PCB需求依舊強勁;供給方面,原材料漲價和環(huán)保趨嚴加速行業(yè)洗牌,國內上市PCB廠商積極產(chǎn)能擴充應對下游需求的崛起,同時不斷調整產(chǎn)品結構,逐步向價值量高的PCB產(chǎn)品發(fā)展。我們建議關注景旺電子、勝宏科技。
風險提示:PCB下游需求不達預期;半導體國產(chǎn)替代不及預期;消費電子創(chuàng)新部件推廣不及預期。
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