石油開(kāi)采行業(yè):預(yù)計(jì)美國(guó)原油庫(kù)存超預(yù)期增加,我們預(yù)計(jì)增加363萬(wàn)桶

    【信達(dá)石化原油庫(kù)存預(yù)測(cè)模型】為提前預(yù)判美國(guó)每周原油庫(kù)存變化和每周油價(jià)走勢(shì),信達(dá)證券石化研究團(tuán)隊(duì)通過(guò)建立并綜合4 大模型:美國(guó)原油產(chǎn)量模型,美國(guó)煉廠開(kāi)工及需求模型,基于油輪定位和裝卸跟蹤技術(shù)的美國(guó)原油進(jìn)出口模型,和基于衛(wèi)星掃描技術(shù)的美國(guó)陸地庫(kù)存監(jiān)測(cè)模型,以給出我們對(duì)美國(guó)每周原油供需及庫(kù)存變化的預(yù)測(cè)值。

    【信達(dá)石化美國(guó)原油庫(kù)存預(yù)期】根據(jù)構(gòu)建的4 大模型,我們預(yù)測(cè)過(guò)去一周2019.3.29-2019.4.5 美國(guó)原油總供應(yīng)和總需求分別為16.53 百萬(wàn)桶/日和16.01 百萬(wàn)桶/日。其中,美國(guó)原油總供應(yīng)=美國(guó)原油產(chǎn)量+美國(guó)原油凈進(jìn)口,我們預(yù)計(jì)美國(guó)原油產(chǎn)量為12.03 百萬(wàn)桶/日,美國(guó)原油凈進(jìn)口量為4.50 百萬(wàn)桶/日。因此,信達(dá)預(yù)測(cè)過(guò)去一周美國(guó)原油庫(kù)存“增加363萬(wàn)桶”。需要指出的是,該預(yù)測(cè)是我們構(gòu)建的模型的測(cè)試結(jié)果,隨著時(shí)間序列的拉長(zhǎng),我們后續(xù)也會(huì)適當(dāng)調(diào)整模型以提前給出更加準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)。

    【華爾街一致預(yù)期】華爾街對(duì)2019.3.29-2019.4.5 一周內(nèi)美國(guó)原油庫(kù)存變化的一致預(yù)期為“增加240萬(wàn)桶”,因此信達(dá)預(yù)計(jì)美國(guó)原油庫(kù)存增加幅度超過(guò)華爾街一致預(yù)期,信達(dá)同華爾街分歧123萬(wàn)桶。如果周三公布的原油庫(kù)存變化接近信達(dá)預(yù)測(cè),我們認(rèn)為短期油價(jià)(周度,本次報(bào)告發(fā)布之后的5 個(gè)交易日)收跌概率較大。本周EIA 庫(kù)存將于2019 年4 月10 日晚間公布。

    【附注】華爾街四大金融信息和數(shù)據(jù)服務(wù)商中的彭博(Bloomberg)、路透社(Reuters)、華爾街日?qǐng)?bào)(The Wall Street Journal)和普氏(Platts)均對(duì)2019.3.29-2019.4.5 一周內(nèi)的美國(guó)原油庫(kù)存變化進(jìn)行了圍繞全球市場(chǎng)頂尖分析師各自的預(yù)測(cè)模型的調(diào)查統(tǒng)計(jì)!4 家機(jī)構(gòu)在2019 年4 月9-10 日期間公布了各自的調(diào)查預(yù)測(cè)數(shù)據(jù),分別為增加248 萬(wàn)桶、增加230 萬(wàn)桶、增加200 萬(wàn)桶和增加280 萬(wàn)桶。我們?nèi)? 家機(jī)構(gòu)的均值“增加240 萬(wàn)桶”作為2019.3.29-2019.4.5 這一周內(nèi)的美國(guó)原油庫(kù)存變化的華爾街一致預(yù)測(cè)。

    【信達(dá)石化美國(guó)原油庫(kù)存上周預(yù)測(cè)結(jié)果回顧】在2019 年4 月3 日《預(yù)計(jì)美國(guó)原油庫(kù)存超預(yù)期增加:我們預(yù)計(jì)增加67 萬(wàn)桶 !》中,我們預(yù)測(cè)2019.3.22-2019.3.29 美國(guó)原油庫(kù)存“增加67萬(wàn)桶”,華爾街一致預(yù)期為“下降43萬(wàn)桶”,而EIA2019 年4 月3 日晚間(北京時(shí)間)公布美國(guó)原油庫(kù)存“增加724 萬(wàn)桶”, 我們預(yù)測(cè)比華爾街一致預(yù)期更接近 EIA 公布的實(shí)際庫(kù)存變化數(shù)據(jù)。

    【風(fēng)險(xiǎn)因素】需求不及預(yù)期,產(chǎn)量不及預(yù)期,地緣政治,衛(wèi)星掃描精度誤差,油輪進(jìn)出港追蹤定位誤差,阿拉斯加產(chǎn)量季節(jié)性波動(dòng)誤差。