通信行業(yè):美國將華為列入“實體名單”,電信將首次啟動光模塊集采

    本周行情回顧:本周市場主要指數(shù)繼續(xù)下跌,滬深300、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指跌幅分別為2.19%、3.42%和3.59%,通信(中信)指數(shù)表現(xiàn)弱于大市,本周下跌了3.85%。通信設(shè)備制造(中信)指數(shù)領(lǐng)跌,跌幅達(dá)4.06%,電信運營Ⅱ(中信)、增值服務(wù)Ⅱ(中信)指數(shù)跌幅分別為3.66%和2.35%。5G指數(shù)下跌2.87%,同時寬帶提速、IPV6指數(shù)以及移動互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)分別下跌了3.73%、3.64%和3.28%。

    美國將華為列入“實體名單”:本周美國總統(tǒng)特朗普宣布國家進(jìn)入緊急狀態(tài),美國商務(wù)部將華為列入“實體名單”,被列入名單的企業(yè)或個人購買或通過轉(zhuǎn)讓獲得美國技術(shù)需獲得有關(guān)許可。但如果美國認(rèn)為技術(shù)的銷售或轉(zhuǎn)讓行為危害所謂“國家安全”或外交政策利益,則會拒絕頒發(fā)許可。對此,華為回應(yīng);愿意和美國政府溝通保障產(chǎn)品安全的措施。如果美國限制華為,不會讓美國更安全,也不會使美國更強大,只會迫使美國使用劣質(zhì)而昂貴的替代設(shè)備,在5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)中落后于其他國家,最終傷害美國企業(yè)和消費者的利益。

    電信將首次啟動光模塊集采:據(jù)C114報道,中國電信將在下個月于集團(tuán)層面啟動光模塊集采,這也是國內(nèi)運營商首次在集團(tuán)層面進(jìn)行光模塊的集采。在此之前,已經(jīng)有部分省份進(jìn)行了集采的試點工作,此前,電信采購面向設(shè)備廠商,由設(shè)備商向光模塊廠商進(jìn)行采購。本次集采所設(shè)計產(chǎn)品范圍等具體信息尚不明確。認(rèn)為:在提速降費政策和5G大規(guī)模投資降至的壓力下,運營商啟動模塊集采主要出于壓縮成本考慮,預(yù)計這一白牌化進(jìn)程對于設(shè)備商、模塊廠商均將產(chǎn)生不利影響?？紤]到波分、路由器等模塊與系統(tǒng)集成密切,運營商本次集采試水產(chǎn)品將主要限于少部分接入側(cè)低端產(chǎn)品。

    投資建議:中美貿(mào)易摩擦事態(tài)升級,為產(chǎn)業(yè)鏈投下陰影,也揭示了外部環(huán)境存在的持續(xù)不穩(wěn)定因子。短期預(yù)計市場將持續(xù)有調(diào)整,建議在跟蹤5G建設(shè)進(jìn)程的同時,警惕外部風(fēng)險,關(guān)注全球市場、產(chǎn)業(yè)格局可能的變化,關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈自主可控、國產(chǎn)替代突破的機會;此外,可以繼續(xù)關(guān)注受中美關(guān)系影響相對有限的國內(nèi)云計算、IDC板塊。

    風(fēng)險提示:中美貿(mào)易摩擦加劇;國內(nèi)5G推進(jìn)不及預(yù)期;運營商資本開支不及預(yù)期;云計算發(fā)展不及預(yù)期;證券市場系統(tǒng)性風(fēng)險。