賽輪輪胎:引入中國一汽,增資賽亞檢測(cè)

    公司發(fā)布公告擬將子公司賽亞檢測(cè)的注冊(cè)資本由1,500萬元增加至3,529萬元。引入的新投資者中國一汽擬以46,000萬元現(xiàn)金對(duì)賽亞檢測(cè)進(jìn)行增資,其中2,029萬元計(jì)入實(shí)收資本,公司擬以14,614.65萬元現(xiàn)金對(duì)賽亞檢測(cè)進(jìn)行增資。增資完成后,公司對(duì)賽亞檢測(cè)的持股比例由100%減少至42.5%,中國一汽將持有賽亞檢測(cè)57.5%股權(quán)。賽亞檢測(cè)將不再納入公司合并報(bào)表范圍。

    投資要點(diǎn)

    增資賽亞檢測(cè),配套建設(shè)不斷完善:輪胎檢測(cè)場(chǎng)是汽車輪胎企業(yè)進(jìn)行室外檢測(cè)的專用場(chǎng)地,目前公司輪胎的道路檢測(cè)主要是委托第三方實(shí)驗(yàn)場(chǎng)進(jìn)行,待子公司賽亞檢測(cè)投入使用后,公司的輪胎檢測(cè)業(yè)務(wù)將更加方便快捷,從而針對(duì)性的提高產(chǎn)品水平,更好的適應(yīng)市場(chǎng)需要。

    中國一汽,多維合作未來可期:中國一汽是國內(nèi)知名的汽車品牌,其品牌價(jià)值連續(xù)16年位居國內(nèi)汽車行業(yè)榜首。此次中國一汽入股賽亞檢測(cè),有望為未來公司和中國一汽的全方位合作打開空間。

    越南產(chǎn)能盈利能力強(qiáng)勁,是公司利潤的核心增長點(diǎn):2019H1期間,越南子公司實(shí)現(xiàn)銷售收入17.61億元,占公司營收的24.8%;實(shí)現(xiàn)凈利潤3.25億元,占公司歸母利潤的64.2%;公司加權(quán)平均ROE為7.72%,越南子公司ROE為10.33%,超公司ROE2.61個(gè)百分點(diǎn)。海外產(chǎn)能可有效規(guī)避貿(mào)易壁壘,盈利能力強(qiáng)勁、優(yōu)勢(shì)凸顯。另外,公司與固鉑輪胎在越南合資建設(shè)的240萬套/年全鋼胎產(chǎn)能已于2019年上半年開工建設(shè),未來海外產(chǎn)能的提升將進(jìn)一步增強(qiáng)公司的盈利能力。

    進(jìn)口替代疊加需求復(fù)蘇,巨胎業(yè)務(wù)打開成長空間:高端工程巨胎受益于下游采礦業(yè)景氣度的增加,需求有望得到待續(xù)提升。公司經(jīng)過近十年的研發(fā)打破國際巨頭壟斷,于2016年成功下線世界最大63寸巨型子午胎,目前成為全球最大工程機(jī)械和礦山設(shè)備生產(chǎn)廠家卡特彼勒的三大輪胎配套供應(yīng)商之一,并進(jìn)入到了中國約70%大型礦山市場(chǎng),定制化、高毛利率的巨胎業(yè)務(wù)有望打開公司的成長空間。