下游景氣度提升，乏燃料處理彈性巨大，公司作為冶金、核電（球、蝶閥）閥門細(xì)分龍頭，將率先受益于下游景氣度回升；深耕核電領(lǐng)域扎實(shí)經(jīng)營，延伸業(yè)務(wù)前瞻布局乏燃料后處理，有望分享千億級(jí)市場(chǎng)。
內(nèi)生外延并舉促進(jìn)業(yè)績快速增長，細(xì)分龍頭有望充分受益下游旺盛需求
公司在冶金閥門、核電閥門（球、蝶閥）市占率分別超過70%、90%，并通過收購無錫法蘭、瑞帆節(jié)能拓展了能源及節(jié)能服務(wù)領(lǐng)域業(yè)務(wù)。近三年，公司內(nèi)生與外延并舉，疊加下游景氣度回升，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績高速增長。聚源瑞利舉牌后，公司背靠津西集團(tuán)，將在企業(yè)治理、資本運(yùn)作、資源協(xié)同等方面持續(xù)獲益。分行業(yè)來看，1）冶金領(lǐng)域，隨環(huán)保趨嚴(yán)，部分鋼鐵廠搬遷改造將重建產(chǎn)能，公司作為冶金領(lǐng)域閥門產(chǎn)品龍頭，將從鋼鐵廠新建工程和后續(xù)維護(hù)工作中大幅獲益；2）核電領(lǐng)域，核電建設(shè)復(fù)蘇在即，預(yù)計(jì)未來年均4-6 個(gè)新建機(jī)組獲批，對(duì)應(yīng)年均新增市場(chǎng)空間2-3 億元。公司作為我國核電工程領(lǐng)域蝶閥、球閥主要供應(yīng)商，將持續(xù)受益于核電項(xiàng)目加速建設(shè)。同時(shí)，公司憑借穩(wěn)扎穩(wěn)打的風(fēng)格及多年在核電領(lǐng)域的積累，將業(yè)務(wù)延伸至乏燃料處理領(lǐng)域，且未來有望向核電領(lǐng)域其他種類閥門繼續(xù)拓展。
乏燃料后處理擁有千億市場(chǎng)空間，有望成為新的業(yè)績?cè)鲩L點(diǎn)
我國乏燃料處理能力亟待提升且市場(chǎng)空間巨大，預(yù)計(jì)2020 年我國將產(chǎn)生上千噸乏燃料，對(duì)應(yīng)千億級(jí)市場(chǎng)空間。公司具備乏燃料領(lǐng)域送取樣系統(tǒng)、空氣提升系統(tǒng)、貯存井等產(chǎn)品的供貨能力，并已獲得部分訂單，未來乏燃料處理業(yè)務(wù)前景可期。
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