公司發(fā)布2019 年報。2019 年，公司實現(xiàn)收入107.79 億元，同比增長7.47%，歸母凈利潤12.73 億元，同比增長35.31%。其中2019Q4，公司實現(xiàn)收入27.56 億元，同比下滑11.15%，歸母凈利潤3.51 億元，同比增長10.35%。
產(chǎn)品毛利率提升增厚業(yè)績。我們認為，公司盈利增長主要來自兩個方面：首先，公司45 萬噸PDH 二期及15 萬噸聚丙烯二期項目2019 年內(nèi)投產(chǎn)，貢獻增量業(yè)績。此外，2019 年公司主要產(chǎn)品毛利率均有不同程度提升，其中（聚）丙烯毛利率23.4%，提升6.5 個百分點；（甲基）丙烯酸及酯毛利率26.6%，提升5.85 個百分點。
衛(wèi)星能源凈利潤大幅增長。2019 年，公司下屬衛(wèi)星能源實現(xiàn)收入59.34 億元，同比增長13.9%，凈利潤7.72 億元，同比增長102.6%，占公司凈利潤比例達到61%；下屬平湖石化實現(xiàn)收入42.63 億元，同比下滑7.4%，凈利潤2.75億元，同比增長4.5%，占公司凈利潤比例為22%。其中衛(wèi)星能源收入及利潤增長主要由于PDH 二期項目及聚丙烯項目。
連云港石化項目進入全面建設(shè)階段。公司正穩(wěn)步推進連云港石化項目建設(shè)，根據(jù)2019 年報，連云港石化有限公司年產(chǎn)135 萬噸PE、219 萬噸EOE、26 萬噸ACN 聯(lián)合裝置項目進入全面建設(shè)階段，采用當今最為先進的生產(chǎn)專利技術(shù)，主體設(shè)計基本完成、大型設(shè)備進入安裝；配套碼頭、低溫儲罐推進順利；美國ORBIT 項目同步實施。C2 產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)初見成效。
配套資金進展順利。根據(jù)公司2019 年報，公司在“實業(yè)+資本”的融資策略下，向中國證券監(jiān)督管理委員會申報了募集資金30 億元的非公開發(fā)行股票資料，截止2019 年12 月31 日，已完成兩次反饋意見回復，現(xiàn)正在審核過程中。完成面向合格投資者公開發(fā)行公司債券核準事宜，公司主體信用評級AA+，2020 年2 月完成公司債第一次發(fā)行，募集資金5.5 億元，創(chuàng)2019 年以來同品種同評級民營企業(yè)公司債發(fā)行利率新低。連云港石化項目銀團貸款有序推進，基本完成銀行授信審批。
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