航天宏圖：業(yè)績(jī)保持高速增長(zhǎng) 核心技術(shù)高筑競(jìng)爭(zhēng)壁壘

    事件：公司發(fā)布2019 年年報(bào)，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入6.01 億元，較上年同期增長(zhǎng)42.01%；歸母凈利潤(rùn)8339.87 萬(wàn)元，較上年增長(zhǎng)31.33%。

    點(diǎn)評(píng)：

    衛(wèi)星應(yīng)用市場(chǎng)拓展成效顯著，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)保持高速增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.01 億元（YOY+42.01%）：（1）受益于遙感、導(dǎo)航衛(wèi)星系統(tǒng)的持續(xù)建設(shè)，下游衛(wèi)星應(yīng)用市場(chǎng)需求大量增加；（2）國(guó)家和軍隊(duì)體制改革基本完成，重大專項(xiàng)和工程建設(shè)項(xiàng)目加速啟動(dòng)；（3）公司營(yíng)銷體系逐步完善，北京以外銷售收入持續(xù)增長(zhǎng)。實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)8339.87 萬(wàn)元（YOY+31.33%），增速低于營(yíng)收增速的原因有：（1）研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)76.65%至8874.37 萬(wàn)元；（2）毛利率相對(duì)較低的應(yīng)用系統(tǒng)開發(fā)類業(yè)務(wù)收入占比增加，導(dǎo)致整體毛利率有所下降。

    多項(xiàng)核心技術(shù)取得突破，加大研發(fā)投入提升競(jìng)爭(zhēng)壁壘。報(bào)告期內(nèi)公司發(fā)布第六代的PIE 6.0 和PIE-Map 6.0 衛(wèi)星應(yīng)用軟件，新增受理專利28 項(xiàng)，新增授權(quán)專利5 項(xiàng)，重點(diǎn)布局了云計(jì)算、人工智能、大數(shù)據(jù)等前沿技術(shù)，在超大區(qū)域圖像處理、異源影響匹配、區(qū)域網(wǎng)平差勻色等關(guān)鍵技術(shù)達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平。報(bào)告期內(nèi)研發(fā)費(fèi)用支出8874.37 萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入比重提升2.89pct 至14.76%，重點(diǎn)面向自然資源、氣象海洋、應(yīng)急管理等市場(chǎng)開展先期攻關(guān)和研制。衛(wèi)星應(yīng)用屬于技術(shù)密集型行業(yè)，高強(qiáng)度的研發(fā)投入將進(jìn)一步提升公司的技術(shù)壁壘和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

    營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)布局持續(xù)完善，將受益于專用和商用市場(chǎng)的快速發(fā)展。公司在全國(guó)32 個(gè)省市設(shè)立子公司和辦事處，并在香港、澳大利亞、英國(guó)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，不斷加強(qiáng)和完善營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)。公司參與自然資源監(jiān)管、應(yīng)急管理等多個(gè)領(lǐng)域的重大專項(xiàng)的前期論證咨詢，隨著項(xiàng)目落地試點(diǎn)和全面推廣，公司面向政府、軍隊(duì)的專用市場(chǎng)訂單有望大幅增長(zhǎng)。此外，公司基于SaaS云服務(wù)重點(diǎn)拓展商業(yè)服務(wù)市場(chǎng)，報(bào)告期內(nèi)客戶數(shù)大幅增加至20 多個(gè)，面向大型企業(yè)等用戶的智慧農(nóng)業(yè)、山火監(jiān)測(cè)等商業(yè)應(yīng)用有望大幅增加。