微光股份：HVAC領(lǐng)域微電機領(lǐng)軍者 拓展業(yè)務(wù)板塊再出發(fā)

    1）HVAC 領(lǐng)域微電機、風(fēng)機行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者

    公司是專業(yè)從事電機、風(fēng)機、微特電機、驅(qū)動與控制器、機器人與自動化裝備、泵、新能源汽車零部件的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的高新技術(shù)企業(yè)。公司主要產(chǎn)品為冷柜電機、外轉(zhuǎn)子風(fēng)機、ECM 電機、伺服電機、汽車空調(diào)機組。冷柜電機、外轉(zhuǎn)子風(fēng)機、ECM電機主要應(yīng)用于制冷、空調(diào)、暖通等領(lǐng)域；伺服電機主要應(yīng)用于紡織機械、工業(yè)自動化、機器人等領(lǐng)域；汽車空調(diào)機組主要應(yīng)用于新能源客車、乘用車、物流車等，主要產(chǎn)品具有較廣泛的應(yīng)用空間，產(chǎn)品銷量和技術(shù)處于國內(nèi)領(lǐng)先地位。

    2）經(jīng)營穩(wěn)健客戶優(yōu)質(zhì)，推動業(yè)績不斷攀升

    隨著公司積極開拓新業(yè)務(wù)新市場，公司業(yè)績穩(wěn)步增長。營業(yè)收入由2011 年的2.96億元，增長至2019 年7.94 億元，2011-2019 年復(fù)合增速為13.13%；歸母凈利潤由2011 年的0.47 億元，增長至2019 年1.65 億元，年復(fù)合增速約為17%。按產(chǎn)品來看，外轉(zhuǎn)子風(fēng)機和冷柜電機的收入占比較高，ECM 電機的收入占比逐漸提升，同時ECM 電機的毛利率高于其他產(chǎn)品。管理費用、三費占營收的比例自2018 年起顯著下降，并且公司始終保持20%以內(nèi)的資產(chǎn)負債率，經(jīng)營風(fēng)格穩(wěn)健。注重研發(fā)投入，研發(fā)人員數(shù)量逐年提升。公司產(chǎn)品已獲認證齊全，彰顯壁壘優(yōu)勢，依靠產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)勢與優(yōu)質(zhì)客戶保持了長期的業(yè)務(wù)往來，客戶粘性高。

    3）主要業(yè)務(wù)受益于冷鏈物流，積極延伸業(yè)務(wù)板塊在持續(xù)政策支持和減少食物損耗的需求推動下，冷鏈物流行業(yè)快速增長，有望助推微電機未來持續(xù)放量。高效節(jié)能電機將成主流，公司的ECM 電機通過優(yōu)化材料和結(jié)構(gòu)設(shè)計，節(jié)能65%以上，是現(xiàn)有電機的理想替換標的。預(yù)計未來節(jié)能減排的趨勢下，ECM 電機仍能高速增長，替代普通冷柜電機成為公司業(yè)績貢獻主力軍。2017年公司成立了伺服電機事業(yè)部，開始進入紡織機械、自動化設(shè)備、工業(yè)機器人等行業(yè)，目前公司伺服電機產(chǎn)品有WA/WB/WD/WE 四大系列；2018 年5 月，通過股權(quán)收購暨增資方式取得杭州祥和實業(yè)有限公司53.5%控股權(quán)，開始進軍汽車空調(diào)機組業(yè)務(wù)，公司積極布局新業(yè)務(wù)，培育壯大了公司發(fā)展新動能。