原油期貨將引入做市商管理細(xì)則公開征求意見

    上海期貨交易所子公司上海國(guó)際能源交易中心（上期能源）日前發(fā)布做市商制度管理細(xì)則公開向社會(huì)征求意見，意味著原油期貨將引入做市商制度，或會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)市場(chǎng)的流動(dòng)性。

    根據(jù)《征求意見稿》，做市商將按品種進(jìn)行資格管理，并使用專用做市交易編碼開展做市業(yè)務(wù)。上期能源可以對(duì)做市商做市情況進(jìn)行評(píng)價(jià)和排名，并對(duì)相關(guān)情況進(jìn)行公布。做市商享有手續(xù)費(fèi)減收、增加持倉(cāng)等權(quán)利。同時(shí)做市商應(yīng)當(dāng)履行持續(xù)報(bào)價(jià)、回應(yīng)報(bào)價(jià)等協(xié)議約定的義務(wù)。

    《征求意見稿》明確，做市商的門檻條件是凈資產(chǎn)不低于人民幣5000萬(wàn)元或等值外幣，以及其他規(guī)定的相關(guān)條件，滿足資格條件的申請(qǐng)人可向上期能源提交資格申請(qǐng)，獲得批準(zhǔn)后與上期能源簽署做市商協(xié)議，正式取得做市商資格。

    國(guó)泰君安期貨原油研究總監(jiān)王笑表示，原油期貨作為一個(gè)上市不久的新品種，目前來(lái)看各方面運(yùn)行情況良好，但也在活躍合約連續(xù)性、持倉(cāng)結(jié)構(gòu)分布等方面表現(xiàn)出一定的不成熟，因而需要不斷完善規(guī)則制度，進(jìn)一步促進(jìn)其功能作用的發(fā)揮。

    王笑預(yù)計(jì)，結(jié)合現(xiàn)今采取的措施，相信做市商的引入，遠(yuǎn)期合約的持倉(cāng)和流動(dòng)性將進(jìn)一步提高，活躍合約的連續(xù)性將逐步增強(qiáng)，隨著流動(dòng)性在各合約的合理分布，將有助于上海原油期貨形成有效的遠(yuǎn)期價(jià)格曲線。

    一家商業(yè)銀行貴金屬業(yè)務(wù)中心相關(guān)負(fù)責(zé)人也表示，目前原油期貨部分品種的市場(chǎng)主力合約輪轉(zhuǎn)連續(xù)性不足，在滿足產(chǎn)業(yè)客戶風(fēng)險(xiǎn)管理、套期保值等需求時(shí)存在一定局限性。引入做市商將大大改善這種現(xiàn)狀，可切實(shí)提升連續(xù)合約的流動(dòng)性，產(chǎn)業(yè)客戶可以此對(duì)沖基差風(fēng)險(xiǎn)、降低風(fēng)險(xiǎn)管理成本。