國(guó)電南瑞：電網(wǎng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型 二次設(shè)備龍頭業(yè)績(jī)加速

    疫情后電網(wǎng)投資加速，新基建助力公司業(yè)績(jī)逐季提升。公司公布2020三季報(bào)，前三季度收入200.98 億元，同比增長(zhǎng)16.99%，Q3 收入79.44億元，前三季度收入增速分別為3.27%、15.27%和27.20%，增速逐季提升，疫情有效控制后電網(wǎng)投資快速修復(fù)，國(guó)家電網(wǎng)加大特高壓、數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施和充電樁等新基建相關(guān)領(lǐng)域建設(shè)，公司充分受益。前三季度實(shí)現(xiàn)歸母和扣非歸母凈利潤(rùn)25.49 和24.16 億元，同比增長(zhǎng)18.74%和20.07%，Q3 歸母凈利潤(rùn)11.72 億元，同比增長(zhǎng)24.03%。

    毛利率保持穩(wěn)定，費(fèi)用率下降明顯。公司前三季度毛利率為28.55%，同比微降0.37pct，整體保持穩(wěn)定。前三季度費(fèi)用率為13.22%、同比下降1.54pct，銷售、管理、研發(fā)和財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別同比下降1.22、0.24、0.33pct，公司管理變革初顯成效，尤其是營(yíng)銷中心的建立在集成項(xiàng)目獲取和銷售費(fèi)用率下降方面貢獻(xiàn)明顯。

    新能源發(fā)展與電網(wǎng)數(shù)字化提供公司長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力。年初，國(guó)網(wǎng)上調(diào)電網(wǎng)投資近10%，特高壓、充電樁、數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施成為主要增量來(lái)源，公司業(yè)務(wù)與增量投資領(lǐng)域高度相關(guān)。“十四五”期間非化石能源將成為能源增量主體，公司調(diào)度系統(tǒng)、電力交易系統(tǒng)、柔直、儲(chǔ)能等多項(xiàng)業(yè)務(wù)受益新能源發(fā)展。國(guó)網(wǎng)為應(yīng)對(duì)電費(fèi)下調(diào)帶來(lái)的業(yè)績(jī)壓力，積極推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型轉(zhuǎn)型，公司作為電網(wǎng)生產(chǎn)領(lǐng)域?qū)I(yè)信息通信業(yè)務(wù)供應(yīng)商，技術(shù)實(shí)力突出，將充分受益這一長(zhǎng)期趨勢(shì)。