AI算力“賣水人”專題系列(2)：芯片散熱：從風冷到液冷 AI驅動產業(yè)革新
核心要點：AI算力發(fā)展與政策PUE等驅動下，芯片級散熱將從熱管/VC轉向更高效的3DVC與液冷，芯片級散熱有望打開成長空間。
半導體行業(yè)中期策略：AI端側應用落地+需求回暖 半導體產業(yè)復蘇在即
AI 端側應用落地，拉動邊緣/端側計算芯片需求推理階段是AI 模型落地應用的關鍵環(huán)節(jié)，推理端通過云計算、邊緣計算、和終端側網絡的協(xié)同工作，實現算力性能的優(yōu)化。人工智能通用大模型通常適合于在公有云平臺上部署；IDC 統(tǒng)計數據顯示，2022 年我國AI 公有云服務市場同比增長80.6%，預計2022 年至2026 年中國AI 公有云市場規(guī)模年均復合增速高于30.9%。
環(huán)保行業(yè)跟蹤周報：財政部下達2024年可再生能源電價附加補助地方資金預算 關注瀚藍發(fā)債后資金使用軍信置入優(yōu)質資產
重點推薦：光大環(huán)境，興蓉環(huán)境，洪城環(huán)境，美?？萍?，九豐能源，昆侖能源，龍凈環(huán)保，高能環(huán)境，景津裝備，仕凈科技，金宏氣體，藍天燃氣，新奧股份，瀚藍環(huán)境，宇通重工，賽恩斯，路德環(huán)境，盛劍環(huán)境，凱美特氣，華特氣體，國林科技，金科環(huán)境，三聯虹普，天壕能源，英科再生。
油運行業(yè)二季度業(yè)績前瞻：Q2盈利環(huán)比穩(wěn)中有升 成品油運同比高增
油運產能利用率已處閾值，紅海影響助力淡季不淡。二季度油運運價中樞維持高位，預計Q2 業(yè)績環(huán)比穩(wěn)中有升，其中原油油運同比高基數，成品油運同比繼續(xù)高增。
模擬芯片：需求底部已現 格局有望優(yōu)化
2024 年6 月19 日，證監(jiān)會發(fā)布《關于深化科創(chuàng)板改革，服務科技創(chuàng)新和新質生產力發(fā)展的八條措施》，提出嚴把入口關，更大力度支持并購重組。國內模擬芯片公司行業(yè)底部已現但競爭激烈，《八條措施》有望加速行業(yè)出清，優(yōu)化競爭格局。
2024年上半年氫能產業(yè)跟蹤報告：氫能首次納入政府工作報告+節(jié)能降碳方案實施 2024年氫能景氣度提升
2024 年上半年，氫能首次納入政府工作報告，節(jié)能降碳方案促使產業(yè)鏈景氣度有所提升。以國家中長期規(guī)劃為戰(zhàn)略引領，五大示范城市群引領氫燃料電池汽車政策布局，氫能產業(yè)未來可期。
電子行業(yè)專題研究：AI大模型需要什么樣的硬件？
從22 年11 月OpenAI 推出ChatGPT 至今，我們看到Chatbot 應用的能力不斷增強，從最初的文字問答，迅速向具有自主記憶、推理、規(guī)劃和執(zhí)行的全自動能力的AI Agent 發(fā)展。我們認為端側智能是大模型發(fā)展的重要分支。
快遞行業(yè)5月經營數據分析：5月行業(yè)件量同比+24% 單價環(huán)比維穩(wěn)
事件：順豐控股、圓通速遞、韻達股份、申通快遞發(fā)布 2024 年 5 月經營數據。
光伏行業(yè)2023年年報和2024年第一季度報告：行業(yè)盈利承壓 靜待市場出清
2023 年和2024 年第一季度光伏行業(yè)經營環(huán)境回顧：各國家和區(qū)域加快清潔能源轉型步伐，歐盟、美國等市場新增裝機穩(wěn)步增長，中東、非洲等新興市場快速發(fā)展，海外光伏市場需求旺盛。
公用事業(yè)行業(yè)新能源消納系列報告之一：新能源高速增長加大消納壓力 關注消納產業(yè)鏈機會
新能源高速增長及電網建設滯后導致新能源壓力增大。2023 年我國新能源新增裝機近3 億千瓦，新能源電量占比提升至15.8%，但新增主要集中在新能源電量占比已經很高的三北地區(qū)，加上這些地區(qū)電力消費量偏低、電網建設力度滯后于電源側、電力系統(tǒng)缺乏足夠的靈活性資源以及缺少靈活高效的引導供需手段的因素，新能源消納壓力開始凸顯。
3D打印技術革新3C行業(yè)：成本精細化分析與市場展望
行業(yè)現狀：鈦合金材料性能優(yōu)越，成為3C 消費終端材料的新選擇。鈦合金具有強度高、熱強度高、抗腐蝕性好、低溫性能好、化學活性大、導熱系數小、彈性模量小的優(yōu)勢，目前3C 企業(yè)紛紛開始使用鈦合金材料并嘗試以3D打印方式生產鈦合金零部件。
食品飲料行業(yè)5月電商數據分析：白酒需求淡旺季分明 大眾品復蘇中仍現分化
酒類：線上銷售額增長，白酒、啤酒集中度均提升2024 年5 月阿里系酒類行業(yè)線上銷售額達15.9 億元，同比增93.4%。銷售量同比增14.8%，銷售均價同比增68.4%。5 月子行業(yè)國產白酒銷售額表現相對較好，同比增166.1%。國產白酒類線上銷售額占比最高，達73.4%。白酒行業(yè)頭部品牌集中度環(huán)比+16.0pct 至63.9%。啤酒行業(yè)頭部品牌集中度環(huán)比+3.1pct 至32.6%。
保險Ⅱ行業(yè)點評報告：5月人身險保費增速延續(xù)改善 財險景氣度回升
5 月人身險保費增速改善，2024H1NBV 增速預計良好，全年負債端展望樂觀（1）2024 年5 月單月：5 家上市險企人身險總保費合計1266 億元、同比+7.8%，增速較4 月上升0.9pct。
家電行業(yè)周報：618大促取消預售 新興品類增長較快
家電周觀點：今年618 大促取消預售、精簡活動規(guī)則并進一步拉長活動周期，使得前兩周數據口徑有所錯期。奧維云網數據，618 第三周銷售顯示，干衣機、掃地機、洗碗機等新興品類家電增速較快，分別同比+64%、+66%、+29%，空調銷售承壓明顯，同比-65%，掃地機品類中石頭科技中高端產品占比提升明顯。
醫(yī)藥行業(yè)周報：重點關注減肥賽道機會
海外減肥藥：憑借各自減肥藥產品暢銷推動，諾和諾德與禮來市值持續(xù)創(chuàng)新高，截至2024 年6 月14 日，禮來（LLY）市值達到8349 億美元，諾和諾德（NVO）市值達到6427 億美元，列全球醫(yī)藥板塊市值排名第一、第二。
碳中和領域動態(tài)追蹤(一百二十四)：圍繞電力體制改革 持續(xù)推薦電網板塊
我國電力體制改革持續(xù)推進，在此過程中電網建設亦不斷加速。國家能源局《關于做好新能源消納工作保障新能源高質量發(fā)展的通知》提出加快電網建設、推進系統(tǒng)調節(jié)能力提升和源網協(xié)調發(fā)展、電網平臺及電力市場推進優(yōu)化配置、強化新能源消納目標及監(jiān)管。