機械行業(yè):柔性oled屏幕來襲,中游設備企業(yè)受益于未來面板產能擴張
柔性OLED將成為未來的方向,將引領下一代手機浪潮。柔性OLED相比較于傳統(tǒng)的LCD屏幕,OLED屏幕具有低能耗,更輕薄,響應快,可彎曲性等特點,開啟了柔性顯示的時代?？剂康浆F(xiàn)行量產的技術穩(wěn)定度的話,全球來看首屈一指的是三星,接下來第二梯隊是LG、京東方、深天馬、維信諾,我們認為未來柔性OLED市場中國廠商將會具備非常好的發(fā)展前景。
輕工行業(yè):本周建議關注造紙春季躁動
隨著市場情緒好轉,造紙板塊本周反彈較多,建議積極關注春季行情躁動?；久嫔?包裝紙紙價和噸盈利基本企穩(wěn),國廢價格本周上漲7.9%,但外廢價格大幅下跌,內外廢價差重新拉升,利好龍頭鞏固成本優(yōu)勢。文化紙方面,外盤木漿價格基本穩(wěn)定,針葉漿現(xiàn)貨價微跌,銅版/雙膠/白卡價格繼續(xù)下行,噸盈均處負值區(qū)間,建議關注后市文化紙?zhí)醿r可能性和實際落地情況。從全年情況看,造紙行業(yè)格局依舊待明朗,但應積極關注估值修復可能性。建議關注造紙行業(yè)龍頭太陽紙業(yè),公司成本優(yōu)勢業(yè)內領先,產能持續(xù)擴張有望鞏固行業(yè)龍頭優(yōu)勢地位。
通信行業(yè):貿易談判釋放積極信號,5g外部不確定性緩解
【事件】當地時間2月22日,中美經貿高級別磋商開幕,兩國談判在多方面取得積極進展。24日,特朗普在推特上宣布將推遲3月1日上調中國輸美國商品關稅的計劃。此外,特朗普發(fā)推特表示在5G、6G領域,美國將不考封殺當下最先進的技術,并在接受媒體采訪時表態(tài),不想基于借口或者安全考慮人為地封殺公司,包括華為公司。
新能源與電力設備行業(yè):政策與盈利預期同步上修,光伏板塊迎戴維斯雙擊
本周重要事件:能源局就光伏發(fā)電建設管理辦法多次召開征求意見會;隆基硅片提價;國網發(fā)文促進儲能發(fā)展;國網發(fā)文強制推行變電站三維設計。
通信行業(yè):IDC投資快速增長,成就ICT變革引擎
ICT 行業(yè)從傳統(tǒng)IT向云化遷移的變革在加速。隨著國內經濟發(fā)展,企業(yè)信息化將逐步加深。
通信行業(yè):華為完成5gipran現(xiàn)網試點,聯(lián)通大手筆擴容4g
上周市場表現(xiàn):上周上證綜指上漲2.45%,滬深300指數上漲2.81%,中小板指數上漲6.18%,創(chuàng)業(yè)板指數上漲6.81%。同期通信行業(yè)(申萬)上漲8.37%,漲幅大于中小板指數。通信行業(yè)各子板塊中,通信設備上漲8.58%,通信運營上漲7.08%。從行業(yè)橫向比較來看,漲幅前五位的行業(yè)為電子、通信、休閑服務、計算機、有色金屬,其中電子的漲幅為10.97%,通信行業(yè)位居第2位。
有色金屬行業(yè):金銀比維持高位,靜待白銀需求轉暖
現(xiàn)階段金銀比維持高位,我們認為未來處于高位的金銀比有望以銀價漲幅大于金價修復。但04年后主導白銀價格變動的要素開始由金融屬性轉變?yōu)楣I(yè)商品屬性,出現(xiàn)了結構性的轉變,因此銀價超越金價漲幅并修復處于高位的金銀比需要白銀的供需格局向好支撐。根據CRU和路透的分析,白銀在光伏中的應用占比已經超過30%,但是單耗在下降;新能源汽車作為新增需求在增加,但基數低。我們認為庫存作為相對高頻的數據,04年之后每次金銀比修復都出現(xiàn)了白銀庫存的下降,預示工業(yè)需求轉好。
食品飲料行業(yè):節(jié)日行情延續(xù),外資助推板塊上漲
上周,是春節(jié)后第一周,食品飲料板塊延續(xù)節(jié)前上漲態(tài)勢,主要是北上資金助推。其中白酒板塊連續(xù)大漲,從年初到現(xiàn)在,一二線龍頭漲幅均已達到20%以上。此前市場擔心經濟下行,18年4季度及19年初業(yè)績可能會出現(xiàn)零增長或者負增長。但是,目前白酒板塊內18家公司中,已有11家公司披露了2018年年報業(yè)績預告,其中10家公司業(yè)績預喜,且報告期內預計凈利潤同比增幅均在30%以上;同時,白酒春節(jié)銷售符合預期,茅臺價格堅挺、五糧液價落量增、山西汾酒潛力市場銷售良好。
中國銀行業(yè):社融增速或將迎來拐點
1 月信貸數據創(chuàng)下歷史新高。2 月15 日,中國央行公布1 月金融數據。1 月新增社融4.64 萬億元(人民幣,下同),新增人民幣貸款3.23 萬億元,同比分別多增50.7%及11.6%,超出市場預期,同時創(chuàng)下歷史新高。我們認為,數據超預期主要是由于銀行1 月集中投放信貸額度以及早獲取收益,特別是在自去年下半年起貸款利率不斷下行的情況下。
非金屬建材行業(yè):年報業(yè)績分化,優(yōu)質企業(yè)增長無憂
18年水泥需求總體保持基本平穩(wěn),全國水泥產量21.77億噸,同比增長3%。在供給端嚴控下,水泥市場持續(xù)高景氣,價格全年保持歷史同期高位水平,庫存持續(xù)低位運行。玻璃行業(yè)差強人意,全國玻璃產量8.69億重箱,同比增長2.1%,受復產沖擊影響,玻璃價格全年呈現(xiàn)小幅下行趨勢,但整體仍在歷史中高位水平,庫存維持近年來的平均水平。其他建材板塊表現(xiàn)分化明顯。
交運行業(yè):推動消費穩(wěn)定增長,行業(yè)高景氣可期
2019年1月份,PMI為49.5%,環(huán)比微升0.1個百分點,非制造業(yè)商務活動指數連續(xù)兩個月上升,升幅有所擴大,其中服務業(yè)商務活動指數回升明顯,批發(fā)業(yè)、鐵路運輸業(yè)、航空運輸業(yè)、郵政業(yè)等行業(yè)商務活動指數位于57.0%以上較高景氣區(qū)間,行業(yè)表現(xiàn)較為活躍。
有色金屬行業(yè)：進一步降低有色金屬行業(yè)配置,大幅減持鈷鋰重點加倉黃金
2018Q4基金進一步大幅減持有色金屬行業(yè)持倉,有色金屬行業(yè)重倉持股市值占股票投資市值比下滑至0.86%。根據公募基金2018年年報,我們統(tǒng)計了全市場3107支公募基金對有色金屬行業(yè)的重點持倉情況。2018年四季度因我國宏觀經濟下行壓力逐漸顯現(xiàn),以及外圍市場快速下跌的帶動下,國內股市持續(xù)疲軟。在經濟與股市都存在較大風險的情況下,機構投資者的風險偏好下降,基金選擇進一步減持高beta、周期性強的有色金屬行業(yè)。
家用電器行業(yè):重倉比例環(huán)比下滑,北上資金持續(xù)流入
小家電板塊2018Q4基金重倉持股比例穩(wěn)步提升。我們選取主動管理型基金進行分析,2018年第四季度家電板塊基金重倉持股比例為4.73%,較第三季度環(huán)比下降0.98個百分點。在整體市場中,家電板塊配置比例仍居前位,排名第8位。家電各子行業(yè)中,白電、廚電及黑電行業(yè)2018Q4持倉比例繼續(xù)下調,分別為3.78%、0.23%以及0.02%。小家電板塊持倉比例穿越周期,繼續(xù)保持上升態(tài)勢,第四季度基金重倉比例為0.71%,較第三季度環(huán)比上升0.05pct。
鋼鐵行業(yè):鋼材價格基差縮至年內低位
節(jié)前,鋼材期貨價格走高,基差縮至年內低位(100元以內),鋼企毛利水平維持在500-700元/噸的均衡水平上。一季度存在供需錯配、估值修復投資機會,疊加基建投資回升預期,建議參與。重點關注產業(yè)互聯(lián)網和低估值標的:上海鋼聯(lián)、方大特鋼、華菱鋼鐵和南鋼股份。
傳媒行業(yè):網易投資交互式電影游戲開發(fā)商Quantic Dream
昨日上證綜指下跌0.10%、深證成指下跌0.50%、中小板指下跌1.01%、創(chuàng)業(yè)板指下跌2.00%。申萬傳媒指數下跌2.38%,跑輸上證綜指、深證成指、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指,在申萬28個一級行業(yè)中排名第28。個股方面,傳媒板塊昨日漲幅前三的是騰信股份(+9.95%)、北巴傳媒(+9.91%)、讀者傳媒(+6.21%);昨日跌幅前三的是新華傳媒(-10.07%)、新華文軒(-10.02%)、天舟文化(-9.95%)。
通信設備行業(yè):2018q4通信板塊基金持倉小幅回升,建議重點關注5g
2018Q4通信行業(yè)的基金持倉市值占比為1.70%,環(huán)比上升0.19個百分點。在所有28個申萬一級行業(yè)中,通信行業(yè)的基金持倉市值占比1.70%,位列第19。在2018Q2通信板塊的基金持倉市值占比達到歷史低點后,2018Q3-2018Q4通信板塊的基金持倉市值占比小幅提升,但仍然處在近幾年來的底部位置。2018Q4基金超配通信板塊比例回升至-0.32%。