軍工行業(yè):央企股權(quán)激勵操作指導(dǎo)文件年內(nèi)出臺,關(guān)注改革紅利釋放
本周,滬深 300指數(shù)下跌 3.04%,國防軍工板塊(中信) 下跌 4.03%, 跑輸市場 0.99個百分點。 報告回顧了本周行業(yè)信息和重點公告,維持對行業(yè)的投資評級“推薦”。
TMT行業(yè):華為鴻蒙系統(tǒng)為產(chǎn)業(yè)鏈帶來巨大機會
8月9日消息,在 2019HDC開發(fā)者大會上,華為正式發(fā)布Harmony OS鴻蒙操作系統(tǒng),該系統(tǒng)首次采用分布式軟總線核心技術(shù),基于微內(nèi)核架構(gòu),實現(xiàn)全場景分布式OS。鴻蒙操作系統(tǒng)將先應(yīng)用在智能手表、智慧屏、車載設(shè)備、智能音箱等智能終端上。 8月10日發(fā)布的榮耀智慧屏產(chǎn)品就會采用鴻蒙第一代操作系統(tǒng)。未來3年,鴻蒙還將不斷完善,并逐步應(yīng)用在可穿戴、智慧屏、車機等更多智能設(shè)備中。
電子行業(yè):5G電子創(chuàng)新與新型終端投資機會
在5G創(chuàng)新初期即19年,我們判斷行業(yè)整體估值有望見底回升,其后則進入量價齊升驅(qū)動的業(yè)績釋放期。
乳制品行業(yè):澳洲供給或下降,后續(xù)奶價上升存催化
事件8月 6日,全球乳制品第 241次拍賣結(jié)果出爐,全脂乳粉價格為 3039美元/噸,較上期-1.7%,脫脂乳粉價格為 2482美元/噸,較上期-1.6%。
計算機行業(yè):市場理解偏差,支付領(lǐng)軍迎投資機會
事件:近期,央行官網(wǎng)顯示,嘉聯(lián)支付有限公司內(nèi)蒙古分公司、福建國通星驛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司內(nèi)蒙古分公司因違反《銀行卡收單業(yè)務(wù)管理辦法》(中國人民銀行公告?2013?第9號),中國人民銀行呼和浩特中心支行對其處以警告的行政處罰。
火電行業(yè):周期下行壓力加大,重申火電板塊配置價值
宏觀經(jīng)濟下行尚未見底,中央再提“房住不炒”,逆周期火電板塊配置價值凸顯。宏觀經(jīng)濟自18Q2已經(jīng)連續(xù)下行5個季度,目前尚未見底,預(yù)計下半年下行壓力會進一步加大。
鋼鐵行業(yè):人民幣貶值有望緩解鋼材出口壓力
我國鋼材貿(mào)易常年維持順差狀態(tài),人民幣貶值對鋼鐵貿(mào)易的影響主要體現(xiàn)在出口方面。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù),我國2017、2018、2019年上半年的鋼材出口金額為543.99、532.30、280.21億美元,對應(yīng)的進口金額僅為151.70、153.26、67.84億美元;具體到進出口鋼材數(shù)量方面,我國2017、2018、2019年上半年的出口數(shù)量為7541、6934、3440萬噸,對應(yīng)的進口數(shù)量僅為1321、1330、582萬噸,我國鋼材貿(mào)易出口金額及數(shù)量遠大于進口決定了人民幣貶值對鋼鐵貿(mào)易的影響主要體現(xiàn)在
計算機行業(yè):市場偏好有所波動,比較優(yōu)勢尚未體現(xiàn)
1)迄今為止,計算機行業(yè)的表現(xiàn)符合我們前期的判斷:8月底中報披露之前龍頭公司相對收益預(yù)期更好。”
新能源汽車行業(yè):搶裝效應(yīng)明顯,短期調(diào)整后有望重新起量
產(chǎn)銷 6月同比大升,緩沖期后面臨短暫調(diào)整7月11日,中汽協(xié)發(fā)布2019年6月份汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù),新能源汽車6月份產(chǎn)銷量分別為13.4萬輛和15.2萬輛,同比增長分別為57.6%和78.3%。
紡織服裝行業(yè):奢侈品龍頭二季報披露完畢,中國市場增速穩(wěn)健向上
上周紡織服裝板塊表現(xiàn)強于市常上周申萬紡織服裝指數(shù)下跌0.3%,強于申萬A指數(shù)0.7個百分點。其中,服裝家紡指數(shù)上漲0.05%,弱于申萬A指數(shù)0.72個百分點;紡織制造指數(shù)下跌0.95%,弱于申萬A指數(shù)1.72個百分點。
傳媒行業(yè):公募基金持倉處于歷史低位,關(guān)注低估值龍頭公司
公募基金持倉整體轉(zhuǎn)為低配,看好傳媒板塊邊際反彈。整體看,主動性公募基金持倉,19Q2傳媒板塊重倉股市值相比19Q1有所下降,由超配轉(zhuǎn)為低配,超配比例從19Q1的0.2%下降至-0.3%。分版塊看,互聯(lián)網(wǎng)/影視/營銷板塊為超配,出版/廣電/院線板塊為低配,互聯(lián)網(wǎng)/營銷/游戲19Q超配比例環(huán)比下降。19Q2公募基金加倉TOP5個股為三七互娛、順網(wǎng)科技、夢網(wǎng)集團、光線傳媒以及鳳凰傳媒?；鸪謧}目前處于歷史地位,同時非核心資產(chǎn)關(guān)注度處于較低水平,傳媒板塊具備反彈基礎(chǔ),看好傳媒板塊邊際反彈。
教育行業(yè):好未來1Q20收入+28%,新東方4Q19收入+20%
教育行業(yè)市場回顧和估值情況。 A 股教育指數(shù)( 930717)本周上漲 +0.80%,跑輸滬深 300( vs+1.33%)、 跑輸創(chuàng)業(yè)板指( vs+1.29%)。截至 2019年 7月 26日, A 股重點公司 19/20年P(guān)E 為 29x/23x;港股重點公司 FY19/FY20年 PE 為 17X/14X;
消費行業(yè):6月全國重點零售企業(yè)銷售額同增3.3%
【食品飲料】貴州茅臺發(fā)布半年報,業(yè)績不及預(yù)期的主因是經(jīng)銷商的減少,配額尚未通過直銷渠道進行投放,預(yù)計公司在 2019四季度放量后直營渠道收入將迅速增長、均價將提升,全年業(yè)績無慮。據(jù)經(jīng)銷商反饋近期白酒企業(yè)動銷良好,經(jīng)銷商庫存維持良性。從渠道跟蹤情況來看,預(yù)計龍頭酒企中報業(yè)績確定性強,主因今年實現(xiàn)成功漲價疊加終端動銷優(yōu)秀,建議關(guān)注品牌力優(yōu)秀、基本面穩(wěn)健的高端酒企。
衛(wèi)生巾行業(yè):八百億市場的角逐,看王者花落誰家
全球市場:發(fā)達國家步入成熟期,新興市場獨領(lǐng)風(fēng)騷。1)300億美元市場空間,新興市場引領(lǐng)全球衛(wèi)生巾市場增長。2012年到2017年全球衛(wèi)生巾復(fù)合增長率為1.6%,而同期新興市場年復(fù)合增長率為4.5%;2)發(fā)達國家地區(qū)衛(wèi)生巾市場規(guī)模已步入成熟期。發(fā)達國家地區(qū)衛(wèi)生巾市場發(fā)展相對成熟,市場規(guī)模主要受適用女性人口影響。2012年至今,今發(fā)達國家地區(qū)12-54歲女性人口已出現(xiàn)約-1.4%的負增長,且負增長趨勢將一直持續(xù),同期市場規(guī)模從95億美元下滑至92億美元。